싱가포르는 싱가포르투자청(GIC), 테마섹과 같은 국부펀드를 적절하게 활용해 자본시장을 적극적으로 키우고 있다. 이를 통해 경제 성장을 촉진하고 고령화 시대에 필요한 정부 자금도 효율적으로 축적하고 있다는 평가를 받는다.
GIC와 테마섹은 싱가포르 정부의 잉여 자산을 운용하는 국부펀드다. GIC는 싱가포르 중앙적립기금(CPF) 등 연기금과 기관의 자산을, 테마섹은 국가 예산으로 조성된 자금을 위탁 운용한다는 차이가 있다.
GIC는 1981년 설립 당시부터 해외 투자 ‘첨병’ 역할을 맡았다. 세계 국부펀드 중 부동산과 같은 해외 대체자산에 처음으로 투자하기 시작했다. 투자 대상은 미국, 유럽, 아시아, 아프리카 등 전 지역에 걸쳐 있다. 이 과정에서 형성된 네트워크 등을 활용해 자국 투자를 유치하는 역할도 한다. 테마섹은 운용 자회사를 통해 자국의 자본시장에 직접 참여한다. 중간 지주사격인 세비오라 아래에 풀러턴, 아잘리아, 이노븐 등 다섯 곳의 운용사가 있다. 이들이 운용하는 자산은 총 600억달러(약 81조원)에 이른다. 마크 유엔 풀러턴자산운용 사업개발총괄(CBDO)은 “GIC, 테마섹과 네트워크를 맺으려는 글로벌 투자자, 운용사가 몰려들면서 싱가포르가 글로벌 금융허브로 도약할 수 있었다”고 설명했다.
이런 싱가포르 국부펀드와 달리 국민연금과 한국투자공사(KIC)는 국내 자본시장과 협력하는 데 소극적이라는 지적을 받는다. 대표적인 분야가 국내외 금융시장에서 가장 빠르게 성장하는 상장지수펀드(ETF)다. 국내 ETF 시장도 지난 6월 순자산총액이 100조원을 돌파했지만, 국민연금은 내부 운용 규정에 따라 국내 ETF에 투자하지 못한다. 해외주식 자산군만 ETF 투자를 허용하고 있어서다.
국민연금이 국내 운용사와 기업들의 해외 투자를 지원하기 위해 2011년부터 시작한 코파펀드도 실적 부진 등 이유로 2019년부터 명맥이 끊겼다. KIC의 경우 국내 운용사 위탁을 아주 제한적으로만 허용한다.
한 대형자산운용사 대표는 “국민연금은 규모 기준 세계 3위 연기금인데도 전북 전주에 외딴섬처럼 고립돼 있다”며 “국민연금과 국내 운용사, 기관투자가들이 인적 교류 등을 통해 시너지를 내는 방안 등을 적극적으로 고민해야 한다”고 말했다.
싱가포르=류병화 기자 hwahwa@hankyung.com
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